[기획: 데일리 시황] 외국인이 사는 동안 기관이 판 옵션 만기일, 코스피는 사흘 만에 내렸다 — 간밤 새로 더해진 것은 다시 오른 미 금리

어제 코스피는 오름세로 출발했다가 전날보다 0.61% 내려, 이틀 반등 뒤 처음 하락했습니다. 외국인은 사흘째 순매수(산 돈이 판 돈보다 많은 것)했지만, 미국 AI 반도체 회사 엔비디아의 CEO 거취 불안이 겹친 날이었습니다. 확신도는 낮지만, 우리는 어제를 엔비디아 불안이 반도체 전체를 누른 날이라기보다 기관이 크게 판 옵션 만기일의 하루짜리 수급 쪽으로 읽습니다.

간밤에는 어제 아침 글(금리 걱정 속에 이틀째 오른 코스피, 두 메모리 회사의 오름세는 AI 실적 재료 쪽이었다 — 금리 확인은 오늘 밤으로 넘어갔다)이 적어 둔 두 경로가 함께 나왔습니다. 미국 10년 금리는 5.1% 안팎으로 올랐고, 신규 실업수당 청구(한 주 동안 새로 실업급여를 신청한 건수)는 예상 19만5천 건보다 조금 많은 20만 건이었습니다.

같은 밤 엔비디아 CEO 사임이 발표됐지만, 미국 세 지수는 0.4% 안팎 내리는 데 그쳤습니다. 그래서 우리는 오늘 서울에 새로 더해진 재료로 다시 오른 금리를 더 크게 봅니다.

코스피는 사흘 만에 내렸다

표의 위는 어제 서울, 아래는 오늘 처음 들어오는 간밤 미국입니다.

우리가 계산해 보면, 어제 종가는 6월 사상 최고 종가보다 약 41% 낮습니다. 11월 4일부터 9일까지 내린 폭 가운데 되찾은 만큼도 절반가량으로 줄었습니다.

외국인은 샀고 기관은 팔았다

표의 투자자별 행을 보면, 외국인은 사흘째 순매수했습니다. 그런데 기관(증권사·연기금·보험사처럼 법인 이름으로 투자하는 주체)은 크게 팔았습니다. 그날은 11월물 옵션 만기일(지수를 정해진 값에 사고팔 권리가 끝나는 날)이었고, 마감 시황은 이 만기의 수급 부담을 하락 이유로 꼽았습니다. 만기일에는 이 권리와 연결된 주식 매매가 늘기도 합니다.

그렇다면 엔비디아 불안은 어디까지 영향을 미쳤을까요. 그 불안이 반도체 전체를 눌렀다면 두 메모리 회사가 함께 내렸어야 하지만, 삼성전자는 0.97% 올랐습니다. 엔비디아에 AI용 메모리를 가장 많이 대는 것으로 알려진 SK하이닉스만 1.80% 내렸습니다. 그래서 SK하이닉스의 하락은 엔비디아 불안과도 맞습니다. 이 엇갈림 앞에서 설득력이 떨어지는 것은 «반도체 전체가 눌렸다»는 넓은 설명입니다.

다만 순매수는 하락의 이유라기보다, 그날 사는 쪽과 파는 쪽에 누가 섰는지를 보여 줍니다. 기관이 왜 팔았는지, 그 매도에 엔비디아 불안이 섞였는지는 이 집계로 가르지 못했습니다. 코스닥은 1.22% 내렸고, 거기서는 외국인도 팔았습니다. 그래서 앞의 판단은 코스피를 두고 한 것입니다.

간밤 새로 더해진 금리

어제 서울에 들어간 엔비디아 CEO 거취 불안은 간밤 사임으로 결론이 났습니다. 사임 발표는 서울 장이 끝난 뒤에 나온 것으로 보여, 오늘 처음 들어오는 재료입니다. 엔비디아 주가는 장중 한때 약 12~14% 밀렸다가 전날보다 4.34% 하락으로 마감했습니다. 미국 세 지수는 0.4% 안팎 내렸고, 로이터는 지수 하락의 이유로 엔비디아 하락을 꼽았습니다. AP는 다른 AI 칩 회사들의 주가가 올랐다고 전했습니다. 간밤 확인된 것은 충격이 엔비디아 한 회사에 크게 몰렸다는 데까지입니다.

그런데 휴장 뒤 다시 열린 미국 국채 시장에서, 10년 금리는 직전 약 5.0%에서 5.1% 안팎으로 올랐습니다. 보도는 유가 상승과 추가 금리 인상 예상을 이유로 꼽았습니다. 실업수당 청구가 예상보다 조금 많았는데도 금리는 오른 셈입니다. 10년 금리는 장기 시장 금리의 기준이라, 다른 조건이 같다면 오를 때 기업이 앞으로 벌 이익의 오늘 값이 내려갑니다.

일정(한국 시간)

• 11/13(금) 22:30 미 10월 생산자물가(PPI · 생산자가 받는 판매 가격의 변화) · 서울엔 11/16(월) 처음 반영
• 11/18(수) 07:00 엔비디아 실적 발표(회사 공지 · 사임 뒤에도 일정 유지 보도)

무엇을 보나

• 오늘 밤 10년 금리가 5.1% 안팎에 머무나 — 머물면 금리 부담이 주식에 계속 얹히고, 내려오면 간밤 오름이 휴장 뒤 하루치였다는 해석에 무게가 실립니다.
• 22:30 미 10월 생산자물가 — 전달보다 오름폭이 커지면 금리를 올릴 이유는 커지고, 작아지면 그 이유는 덜어지는 경로입니다.
• 11/18 엔비디아 실적 전까지 다른 AI 칩 회사들 — 오름세가 이어지면 사임의 충격은 한 회사 일로 남고, 함께 내리면 업종으로 번지는 경로입니다.

어제 하락은 반도체 전체가 눌린 것이라기보다 옵션 만기일 기관 매도 쪽에 무게가 실리고, 간밤 새로 더해진 재료는 금리라고 우리는 봅니다.